Ethena USDe 的高收益到底从哪来？把"合成美元"拆到最底层

Ethena USDe 长期把收益率挂在两位数，背后不是凭空印钱，而是把质押收益和永续合约资金费率打包给持有人。本文一层一层拆，让你看懂它和风险。

2026 年值得关注的 6 大 DeFi 协议：Aave/Hyperliquid/Polymarket/EigenLayer/CoW/Lido

2026 年 DeFi 进入"基础设施阶段"，借贷、永续、预测、再质押、MEV、质押五条主线分别由 Aave、Hyperliquid、Polymarket、EigenLayer、CoW、Lido 六个协议承担主要资金流。本文用一篇文章把它们放在同一张地图上，逐个讲清在干什么、为什么重要、值得关注的风险。

Morpho 精选金库到底是什么？为什么 TVL 一年涨到了 58 亿美元

2026 年 Morpho 的 curated vaults 把传统 DeFi 借贷彻底拆成了"原语 + 风险策展"两层，TVL 一路从去年的几亿美金推到了 58 亿美元。这篇文章逐层拆开金库是怎么运作的、Risk Curator 角色为什么关键，以及它和 Aave 池子化模式的根本差别在哪。

在 DeFi 里存稳定币赚利息，真的安全吗？

"DeFi 存稳定币赚利息" 是 2026 年最大的新手入口之一，年化看上去很温和，但"安全"这两个字背后藏着至少四层结构性风险。本文按合约、抵押品、清算、稳定币本身四个层级把风险逐一摊开，给出一个可以照做的"风险预算分配清单"，让你判断这种收益到底属于哪一档风险产品。

2026 年 DeFi 收益策略到底变了哪些？从追高 APY 到结构化风险调整收益

2026 年 DeFi 收益策略的主线已经从"哪里 APY 高就去哪里"彻底转向"按风险调整后看净收益"。这篇文章把过去三年用户最常踩的 APY 陷阱、当下主流的结构化收益拆解方式、以及策略层应该怎么搭配资金，逐条讲一遍。

Berachain PoL（流动性证明）经济模型到底怎么运作？三代币结构一次讲清

Berachain 用 PoL（流动性证明）替代传统 PoS，把验证人奖励权交到 DeFi 流动性提供者手里。本文用最直白的方式拆解 BERA、BGT、HONEY 三代币如何协同。

BlackRock BUIDL 是什么？为什么传统资管要把货币基金搬上链

BlackRock BUIDL 是贝莱德发行在以太坊上的代币化货币基金，把美债利息变成可流转的链上份额。本文拆解它的运作机制、谁能买、和普通 RWA 稳定币的差别。

DeFi 金库和直接进协议借贷，哪种方式更适合自己？一张图横向对比

同样是把 USDC 放到链上赚收益，存进 Morpho 的 curated vault 和直接进 Aave 池子做存款人，这两个动作背后的风险结构、收益来源、决策粒度完全不一样。这篇文章把两种路径横向对比一遍，帮你判断哪种更适合自己。

什么是 Aave？去中心化借贷开山，从借贷池到闪电贷一次讲清

2020 年 DeFi Summer，Aave TVL 一度突破 200 亿美元，成为去中心化借贷的代名词。本文讲清借贷池原理、抵押率与清算、闪电贷、AAVE 代币与稳定币 GHO，以及预言机和利率波动带来的真实风险。

什么是 Uniswap？去中心化交易所代表，从 AMM 到 V4 全梳理

Uniswap 让交易在没有交易员、没有挂单簿的情况下完成，靠的是 AMM 算法。本文讲清 x·y=k 的原理、V2/V3/V4 的演化、UNI 治理代币以及无常损失与 MEV 的真实风险。

RWA 是什么？现实世界资产代币化的逻辑、赛道与风险

RWA 把国债、债券、房产等现实资产搬上链。一文看懂 RWA 是什么、为什么是 2026 热点、主要类别、运作方式与核心风险。

什么是 DeFi？去中心化金融能做什么、风险在哪

用智能合约重做兑换、借贷与理财——一文讲清 DeFi 的能力、玩法与必须看清的真实风险。